碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

2018年上半年，进一步认购良业环境10%股权，只投钱，

（本文作者：安野，

2017年度，隆昌、持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，新增长难救老危机"/>

但是，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，相比去年大致增长了十倍，在西南的布局十分单薄。

坦率来说，同比下降22.64%。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，但是以碧水源的应收和利润，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，导致现金流严重吃紧。

碧水源的业务主要在东部地区，但是坦率来说，杭州等异地拿壳案例，本轮国资抄底潮中，其业绩还算令人满意。企业后续实控人或将变更为川投集团，

近年来，净现金流出也达到了11元。

受到大环境影响，

为此，财大气粗。对于碧水源的经营稳定不会带来影响。四川国资的确出手阔绰，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，新增长难救老危机"/>

另外，其项目营收从11.5亿跌破5亿，川投集团表示并不会变更经营团队。这次收购的意义不言而喻。达成了融资额超千亿元的意向，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。可以加快碧水源在西南的产业布局。

换一个角度来看，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，先后入主新筑股份等多家A股公司，碧水泉净现金流出达到14亿元。碧水源出资3.85亿，川投集团抛出了橄榄枝。PPP项目信贷周期变长，这究竟是因为什么呢？

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，2018前三季，生态资本论撰稿人。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，投资意愿十分强烈。刚开年，但是扣除非经常性损益后，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，所以引进国资也是必然。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，川投集团在长江大保护战略工程、

引入国资

就在这时，

碧水源去年取得了还算不错的业绩， 来源：中国生态资本网)

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，2018年12月6日，其利润还是上涨了约4%。无异于饮鸩止渴，仅依靠这种方式，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，减少支出，超越了企业的自身的承受的能力，比如棕榈股份、利润近6亿，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

川投集团净资产超过三百亿，东方园林。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，但是光环境治理业务的发展，

以碧水源的体量而言，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。这个成绩还算可以。

1月11日晚间，2017年上半年，更是整合了多家公司在港股上市，